Право

Снижая риски переговоров о слиянии

На самых ранних стадиях переговоров о слиянии или поглощении большую помощь их участникам может оказать команда независимых экспертов – они объективно оценят целесообразность сделки и обеспечат защиту конфиденциальной информации.

Каждый руководитель знает, сколь высоки бывают ставки в игре под названием «переговоры о слиянии или поглощении»Конфликт интересов может возникнуть еще до начала формальных переговоров, когда представители компаний только начнут наводить мосты, лишь намекнув друг другу на возможность слиянияНа кону стоят жизненно важные вопросыКто и сколько выиграет в результате сделки? Кто будет управлять новой компанией, возникшей в результате слияния или поглощения? Какие рамки устанавливает закон для потенциальных партнеров? Более того, инициаторы сделки отлично понимают, что, если она сорвется, сегодняшние партнеры завтра превратятся в отлично информированных конкурентов

Напряжение обычно нарастает по мере того, как обе стороны тратят все больше времени и средств на услуги консультантовЧем сильнее затягиваются переговоры, тем больше хочется их участникам завершить сделку – хотя бы для того, чтобы не чувствовать себя неудачниками из-за неспособности довести дело до концаВ это время связанные со сделкой издержки растут, а возможности компании реализовать синергетические эффекты тают на глазах и иногда бесследно исчезают.

Чтобы упростить переговорный процесс, некоторые компании уже на ранних стадиях переговоров о возможном слиянии, поглощении или создании совместного предприятия используют прием, который обычно применяется уже на стадии интеграции, – они привлекают к переговорам независимую команду экспертовСпециалисты, излагая непредвзятое и объективное мнение руководителям компаний, помогают им грамотно вести переговорыКоманда может детально проанализировать различные аспекты предполагаемой сделки – самостоятельно стороны вряд ли выполнят эту задачу с необходимой тщательностью и точностьюНаш опыт показывает, что привлекать независимую команду особенно полезно в нескольких случаях: когда речь идет о слиянии равных компаний, об образовании стратегических альянсов или совместных предприятий в отраслях, находящихся под пристальным вниманием регулирующих органов, или о сделках, в которых участвуют больше двух компаний, и т.д.

Один из главных плюсов независимой команды (в тех случаях, когда ее использование вообще целесообразно) – то, что, имея доступ к конфиденциальной информации всех сторон, она может представить руководителям компаний – участников переговоров полную картину потенциальных выгод консолидации, причем задолго до того, как они возьмут на себя официальные обязательства или раскроют друг другу информацию обо всех деталях своего бизнесаНезависимые эксперты часто помогают компаниям быстрее согласовать условия сделки, откладывая на самый конец обсуждение спорных вопросов, неизбежных при переговорах (они возникают, например, когда одна сторона полагает, что другая получит в итоге больше выгод), и, наоборот, привлекая внимание участников к взаимной выгодеАнализ, проведенный независимой командой для металлургических компаний Arbed, Aceralia и Usinor, стал «серьезным обоснованием целесообразности объединения» – так считает Ги Долле, председатель правления и генеральный директор металлургического гиганта Arcelor, образовавшегося в результате слияния«Когда переговоры зашли в тупик, – говорит он, – именно результаты аналитической работы экспертов заставили нас трезво оценить свое положение».

Устанавливая правила

Команда экспертов как третья – нейтральная – сторона имеет доступ к конфиденциальной информации каждого из участников переговоров и поэтому может на самой ранней стадии оценить целесообразность сделки, подготовить единый бизнес-план новой хозяйственной единицы, оценить вероятные масштабы синергетических эффектов и в целом оказать всемерную помощь переговорному процессуУчастники переговоров не обмениваются друг с другом конфиденциальной информацией, которой в обычных обстоятельствах не могут или не хотят делиться из-за внутренних инструкций или опасения, что она попадет в руки конкурентовВместо этого стороны передают такого рода сведения экспертам, а те уже анализируют их и составляют отчет в таком виде, чтобы его без всякого риска можно было представить руководству всех вовлеченных компанийЧтобы выполнить эти задачи, а заодно предусмотреть максимально щадящие варианты выхода из переговоров, эксперты должны работать в строгом соответствии с правилами, признанными всеми заинтересованными сторонами.

Независимая команда: правила игры

Создание независимой команды экспертов требует тщательной подготовкиСтороны должны прийти к единому мнению относительно условий работы экспертов и дальнейшей судьбы ее членов в случае срыва сделкиКроме того, очень важно структурировать команду таким образом, чтобы баланс интересов не изменился в пользу одной из сторон.

Команда экспертов не делится конфиденциальной информацией с участниками переговоров, а использует ее только для подготовки рекомендаций и оценок, которые предоставляются сторонам, и при этом тщательно фиксирует, что, когда и кому было сообщено

Всего найдено страниц: 5
Страницы: 1 2 3 4 5

К списку материалов