Автор: О.Н. Лытнев, кандидат экономических наук, доцент Калининградского государственного университета

После ряда недавних громких бухгалтерских скандалов, закончившихся банкротством крупных компаний, больше внимания стало уделяться вопросам качества финансовой отчетности корпораций. Как следует из публикаций в прессе, суть искажений отчетности, допущенных менеджментом обанкротившихся компаний, сводилась в основном к завышению выручки от продаж и занижению текущих расходов. Итогом столь порочной практики и стало разорение предприятий.

Но, как известно, непосредственной причиной (поводом) банкротства компании является не содержание ее отчета о прибылях и убытках, а отсутствие денег для своевременного погашения обязательств перед кредиторами. Прибыль в отчете можно приписать, но как приписать деньги на расчетном счету? Почему компании обанкротились только после выявления приписок? Чем они расплачивались с кредиторами до обнаружения искажений в отчетности?

Прибыль, заработанная предприятием за год, обязательно должна материализоваться в форме прироста каких-то активов (денег, запасов, задолженности покупателей) или снижения каких-то обязательств. Искусственное завышение прибыли означает отсутствие такого прироста, то есть чистые активы в балансе предприятия не увеличатся, а могут даже снизиться. Но почему этого несоответствия не замечали ни инвесторы, ни аудиторы компании? Ответ очевиден - они не замечали этого несоответствия, потому что его не было, то есть баланс предприятия тоже был искажен.

При всех своих безусловных достоинствах, система двойной записи чрезвычайно подвержена риску случайных или преднамеренных ошибок. Искусственное завышение выручки (занижение расходов) обязательно приведет к искусственному завышению активов предприятия. То есть, ошибка удваивается: одновременно улучшается и отчет о прибылях и убытках и баланс. Предусмотрена ли в системе двойной бухгалтерии защита от подобных рисков? Да, и она очень проста - обязательная ежегодная инвентаризация всех активов и обязательств предприятия. То, что этот "элемент метода бухгалтерского учета" никогда не работал на советских (а теперь и на российских) предприятиях, вряд ли является откровением для кого-либо. Теперь стало ясно, что и "в чужих отечествах" он не в чести.

На первый взгляд, самым существенным здесь является практический аспект: попробуй проинвентаризировать запасы хотя бы уличного торгового киоска, прежде чем замахиваться на пересчет активов интернациональной компании. Это вечная история - обеспечить беспроводной связью весь мир для корпорации оказывается легче, чем пересчитать остатки запасов на своих складах. Похожую позицию занимают и аудиторы, подтверждая соответствие финансового отчета требованиям многостраничных учетных стандартов, и ничего не говоря о реальной стоимости имеющихся у предприятия активов.

Но сколь бы тяжелой и неблагодарной ни была работа по выявлению реальной стоимости активов и обязательств предприятия на конец года, совершенно определенно можно утверждать лишь одно: без ее осуществления перестают "работать" все остальные бухгалтерские методы и ухищрения, а аудиторское заключение превращается в инструкцию к неработающему механизму. В современной финансовой отчетности огромное значение уделяется способам группировки и классификации элементов отчетности: основные фонды показываются отдельно от оборотных, текущие расходы разделяются с капитальными, чрезвычайные обстоятельства изолируются от обычной деятельности. Масса сил и времени уходит на обоснование методики расчета того либо иного показателя. Но прежде чем "разводить" долгосрочные и краткосрочные активы, следует быть абсолютно уверенным в том, что они существуют как активы вообще. Если же речь идет просто о неподтвержденных записях, то какой смысл во всей последующей суете?

"Актив" - очень красивое и многообещающее слово. В учетной теории под этим термином понимается способность объектов, возникающих в результате прошлых событий и решений руководства, приносить предприятию доход в будущем. Стоимость актива отражает будущие денежные притоки, которые менеджмент предприятия рассчитывает генерировать с помощью данного актива. Во власти менеджера выбрать конкретную форму "генерации" будущих денег - продать актив, сдать его в аренду, наладить с его помощью производство других (более дорогих) активов и т.п. Все это так.

Но с позиции инвестора, актив это прежде всего его деньги, растраченные менеджером. Из всего рассказанного ему менеджером по поводу будущих преимуществ и выгод, которые принесет предприятию данный актив, инвестор может верить на 100% только одному факту - его деньги действительно потрачены. Куда именно они потрачены ("инвестированы" - еще одно красивое слово) он не знает. Врожденная интеллигентность инвестора может не позволить ему думать плохо о менеджере, поэтому он заставит себя поверить тому, что показанный ему клочок бумаги представляет из себя нечто суперценное, хотя и не совсем материальное. Однако, суровая реальность последних дней еще раз подтверждает тот непреложный факт, что и менеджеры не ангелы: как и все люди, они могут ошибаться, а могут и врать или даже воровать. То, что менеджер назвал "инвестицией", может оказаться его личным доходом, а новый "актив", приобретенный за деньги инвестора, оказаться его (менеджера) личным самолетом, полем для гольфа или взяткой крупному политику.

После оприходования подобного "актива" на баланс предприятия, представляется уже не столь существенным, покажет его бухгалтер как "текущий" или как "капитальный". Но это для дилетантов и профанов. Для профессионалов учета и аудита работа только начнется: ведь необходимо правильно классифицировать эту "инвестицию", правильно оценить ее, правильно начислять на нее амортизацию. Причем все это нужно, конечно же не менеджеру, бухгалтеру или аудитору, это делается в интересах инвестора!

Снова возвращаясь к вопросу об инвентаризации активов и пассивов предприятия, переформулируем его: настолько ли трудоемка разовая работа по пересчету и оценке активов в сравнении с ежедневным трудом счетного и контрольного персонала по классификации и группировке непроверенных данных? Может быть есть смысл поручить ее выполнение профессиональным оценщикам? Оплата их услуг в конечном счете ляжет на самих инвесторов, но в данном случае они хотя бы будут понимать за что платят, в отличие от оплаты работы аудиторов, проверяющих правильность записей, но не удосуживающихся сверить учетные данные с фактическим наличием и стоимостью активов.

Преимущества такой двухуровневой системы внешнего контроля качества отчетности предприятий заключаются в следующем:

Оценка имущества независимой организацией более объективна в сравнении с аналогичной работой, выполненной силами самого предприятия.

Профессиональные оценщики в состоянии более точно определить справедливую стоимость активов и обязательств предприятия. Трудоемкость работы по физическому счету и измерению будет у профессионалов значительно ниже, чем у счетного персонала предприятия, за счет использования специфических методов, в т.ч. статистических.

Будут уточнены границы сфер ответственности предприятия, аудиторов и оценщиков. Общая ответственность за содержание отчетов будет по-прежнему лежать на менеджменте, аудиторы будут отвечать за соответствие отчетов требованиям учетных стандартов, а оценщики - за величину справедливой стоимости активов и пассивов в балансе.

Инвесторы получат объективную и достоверную информацию о реальной стоимости чистых активов предприятия. Хотя эта стоимость имеет мало общего с рыночной капитализацией предприятия или внутренней стоимостью его ценных бумаг, тем не менее она очень полезна для прогнозирования способности предприятия осуществлять непрерывную деятельность.

Необходимость согласования других отчетных показателей (прежде всего, чистой прибыли) с величиной изменения справедливой стоимости чистых активов (comprehensive income ) сократит возможности менеджмента в манипулировании суммами доходов и расходов. Любой расход будет влиять на величину всеобъемлющего дохода, независимо от его отражения в отчете о прибылях и убытках.

В целом повысится качество отчетности, которая в большей степени станет выполнять функции инструмента измерения, а не инструмента анализа, как это происходит сейчас. Сколь угодно подробная и детальная финансовая отчетность сама по себе никогда не решит главную задачу инвестора - определение стоимости предприятия и оценку его ценных бумаг. Анализ фактических данных и прогнозирование будущих денежных потоков предприятия всегда останется работой инвестора, выполняемой им на свой страх и риск. Максимум того, чем может помочь ему в этой работе финансовая отчетность, заключается в предоставлении более достоверных данных, полученных как результат измерения, а не как результат изощренных проводок и расчетов. Без ежегодного осуществления оценки справедливой стоимости чистых активов предприятия, финансовая отчетность перестает быть объективным инструментом контроля, она превращается в субъективный аналитический документ, отражающий точку зрения менеджмента, бухгалтерии и аудиторов.

Введение обязательной оценки справедливой стоимости чистых активов не затрагивает основных принципов двойной бухгалтерии, она приводит их в соответствие с реалиями корпоративного управления. Когда у предприятия существует единоличный собственник, самостоятельно управляющий своим бизнесом, двойная запись помогает ему точнее оценить финансовые результаты работы предприятия. В условиях большого числа акционеров и разделения функций владения и управления, должен торжествовать принцип "доверяй, но проверяй". Показатель нераспределенной прибыли уже не имеет для акционера корпорации такого же значения, как для единоличного владельца предприятия: свою реальную прибыль акционер получает на вторичном фондовом рынке, у него нет права в любой момент изъять у корпорации сумму прибыли, отраженную в ее балансе. Поэтому единственным объективным способом контроля акционеров за состоянием дел в корпорации становится ежегодная оценка чистых активов этой корпорации по справедливой стоимости.

Чтобы лучше уяснить суть предлагаемых изменений, рассмотрим упрощенный пример. Его цель - доказать, что оценка справедливой стоимости чистых активов в сочетании с учетом движения денежных средств позволяет получить объективные показатели доходов и расходов предприятия без использования субъективных методов калькулирования себестоимости и распределения косвенных затрат. Пример иллюстрирует логику финансового учета с позиции инвестора, который отдает предприятию свои деньги:

Рисунок 1. Взаимосвязь основных элементов финансовой отчетности

Инвестированные в предприятие деньги в конце концов обретают форму активов, под которыми в данном случае понимаются любые объекты, способные увеличить свою стоимость. Следует подчеркнуть, что для инвестора по большому счету безразлично, каким путем менеджер собирается наращивать стоимость актива и каким образом бухгалтер классифицирует его в балансе: долгосрочные инвестиции или оборотные средства, и т.д. В любом случае, это будет субъективная оценка. Данная позиция вовсе не означает, что подобные классификации бесполезны, просто степень их объективности значительно ниже факта расходования денег инвестора. Они могут и должны быть использованы для более подробного разъяснения полученного финансового результата, но измерение величины этого результата возможно и без этих классификаций.

Прежде чем превратиться в активы, деньги, вложенные инвестором, обязательно должны пройти через промежуточную форму расчетов. При традиционном подходе расчеты включаются в состав активов или пассивов предприятия, однако в данном случае принципиальными представляются следующие отличия расчетов от активов:

В ходе расчетов не происходит возрастание вложенной суммы. Расчеты не являются инвестициями, они предназначены для синхронизации денежных потоков предприятия с изменением стоимости его активов.

Расчеты всегда показывают взаимоотношения предприятия с внешней средой: поставщиками, покупателями, бюджетом и т.п. Ни одна денежная транзакция не может миновать стадию расчетов. В отличие от них, активы являются как бы внутренним ресурсом предприятия (овеществленными деньгами), поэтому трансформация одних активов в другие (например, превращение материалов в незавершенное производство) могут не затрагивать расчетов.

По своей сути расчеты крайне изменчивы - они могут отражать как вложение денег (оборот по дебету), так и привлечение средств (оборот по кредиту). Поэтому целесообразно объединить их под одной рубрикой и отражать различия в их характере с помощью изменения математического знака: положительный знак (+) означает вложение денег в расчеты (увеличение дебиторской или снижение кредиторской задолженности); отрицательный знак (-) показывает привлечение средств (увеличение кредиторской или снижение дебиторской задолженности). В этом еще одно принципиальное отличие расчетов от активов: последние могут принимать только положительные значения.

Таким образом, для инвестора существует всего три значимые для него финансовые категории: деньги (как вложенные им изначально, так и все последующие денежные потоки предприятия), расчеты и активы (в отличие от традиционных активов в их состав не включаются остатки денег и расчетов). Основные взаимосвязи между этими категориями отражены на рис. 1: деньги превращаются в активы при посредстве расчетов; внутренние (неденежные) обороты по счетам активов и счетам расчетов для инвестора не имеют значения; прирост стоимости активов, возникающий в результате прибыльной работы предприятия, в конце концов должен проявиться в увеличении денежных остатков, а до этого момента он будет отражен в составе расчетов.

Особо следует подчеркнуть иррелевантность для инвестора внутренних перемещений активов и неденежных оборотов по счетам расчетов. Его интересуют деньги, поэтому процесс превращения незавершенного производства в готовую продукцию или перемещение полуфабрикатов между цехами предприятия не являются объектами его пристального контроля. Эту работу он перепоручает менеджерам. Соответственно, его не интересуют способы оценки запасов, методы начисления амортизации и другие бухгалтерские премудрости, практикуемые на предприятии. Также, он довольно спокойно относится к начислению доходов и расходов, производимому бухгалтерией. И доходы и расходы станут для него очевидными после того, как они затронут денежные счета или изменят величину чистых активов.

С позиции инвестора бизнес-модель любого предприятия крайне проста: оно покупает и продает активы. Покупать их оно должно дешево, продавать дорого . Для покупки оно использует или деньги инвесторов или кредиторскую задолженность (расчеты со знаком "минус"). Продавая активы, оно или получает деньги или увеличивает остаток расчетов (со знаком "плюс"). Величина чистых активов такого предприятия определится по формуле (1):

ЧА = Д ± Р + А    (1)

Если перейти к приростным характеристикам, то получим выражение (2) для нахождения (а точнее - разложения) общей суммы всеобъемлющего дохода:

ЧА1 - ЧА0 = ¤ЧА = ¤Д ± ¤Р + ¤А,    (2)

где ЧА0, ЧА1 - справедливая стоимость чистых активов соответственно на начало и на конец года (по результатам независимой оценки активов и обязательств предприятия).

Продолжим рассмотрение примера на конкретных цифрах. Предположим, что в результате независимой оценки активов и обязательств предприятия имеются следующие данные на начало и конец года:

Таблица 1

Результаты независимой оценки активов и обязательств предприятия

денежных единиц